兴业投资本周展望：3月加息板上钉钉 本周四大央行联袂演出

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兴业投资本周展望：3月加息板上钉钉 本周四大央行联袂演出

2017年3月14日

上周美国公布的ADP数据异常强劲，令市场对上周五的非农数据也抱有乐观情绪，然而当靓丽的非农数据公布之后，美元遭遇“买消息卖事实”的行情，多头获利了结，美元上周呈现冲高回落的走势，结束三周连阳趋势，小幅走低持稳于101关口上方。上周的欧央行决议中，德拉基由鸽转鹰，称“降息的可能性已经降低”，扶助欧元反弹，最终连续第二日收涨，逼近1.07一线。欧系货币中只有英镑因不佳的经济数据以及英国脱欧程序磋商带来的不确定性打压而表现最差，为连续第六周下挫。商品货币的表现也较疲弱，其中纽元连续多日猛烈下行至0.70一线下方，其当周跌幅最大。美联储加息预期的大山导致黄金不堪重负，直逼千二关口，上周录得四个月以来的最大周线跌幅。此前一向处于区间窄幅震荡的油价出现破位走势，跌势惨烈，狂跌逾9%。
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2月积极的非农数据夯实了本周美联储利率决议上采取加息行动的基础，这似乎已不是市场关注的焦点，但是对于年内的加息次数，美联储又将给出怎样的答案呢?除了美联储决议外，本周还有日央行、英央行和瑞央行都将举行利率决议。同时，G20国家财政部长以及各央行行长也将在本周五举行会议，对汇率市场可能是个里程碑事件。另外，本周三荷兰将打响欧洲大选的第一枪，是否会成为本年度的首只“黑天鹅”呢?同日，美国债务上限法案也将到期。最后，欧美的通胀数据也可能会加剧市场的波动。总而言之，本周金融市场只会更加精彩。
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1、 荷兰大选，周三
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: i# m# x. I: q荷兰作为欧洲大选的第一个国家，将在当地时间3月15日开始投票。荷兰右翼政党自由党领导人威尔德斯是否会当选，并由此确立欧洲右翼党势力是市场关注的重点。威尔德斯支持脱欧的立场，曾在声明中称越快越好。尽管不少机构认为威尔德斯赢得大选的几率不大，可是投资者不要忘了之前英国脱欧以及特朗普成为美国总统的意外情况发生，而此前的民调都与结果相反。所以不排除威尔德斯也能够反败为胜。一旦右翼力量获胜，那么之后法国大选右翼代表庞勒更有理由“借东风”上位。荷兰大选是欧洲大选的风向标，其结果不但会影响其他各国大选，也将在欧元造成直接威胁。

2、 美国债务上限法案到期，周三
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同样是3月15日，当日也是美国债务上限法案到期的日子。根据里根经济学之父Stockman的测算，财政部现在有近2000亿美元现金，每月需消耗750亿美元，夏季的时候现金就会用完，到时就会出现债务上限危机，一切将戛然而止。自1960年以来，债务上限已经上调79次，几乎每八个月就会上调一次。市场预计届时美国总统特朗普将向国会提交预算报告，预计将大幅提高。可如果美国继续提高债务上限，意味着美国对全世界各国央行持有美元储备的真实违约，因疯狂增长的巨额美国国债是美国在不断挑战全球的信用底线和债权人的容忍底线。到底美国的财政动向会如何走，值得市场期待。

3、 美联储3月利率决议，周四北京时间凌晨2:00
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' p5 ?( j8 [2 e1 D美联储将于3月14-15日举行为期两日的利率决议，决议结果将在北京时间16日凌晨两点公布。目前市场认为本次会议加息25个基点至0.75%-1.0%的概率是百分百。美联储上一次加息是在去年的12月。当然如果加息的话也不足以成为市场的亮点，市场期待从本次会议中窥探年内美联储加息的次数是多少，特别是美联储将在本次会议上公布新的经济预期和所谓的“点阵图”，根据去年12月加息之后美联储提供的点阵图显示，美联储今年将加息3次。如果新的点阵图显示加息次数增加的话，美元将延续升势，反之美元将受打压。

4、 日央行3月利率决议，周四北京时间11:30.
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! G2 X: n0 q: d, @+ y$ U  w) w6 [# y本周四除了美联储利率决议之外，还有其他三家央行也将公布利率决议，第二个公布决议结果的便是日央行。目前市场普遍预计日央行将会按兵不动，维持-0.1%的利率不变。但是分析师指出，日央行有可能会提高对其未来经济前景的判断，但是其温和的立场应维持不变。若日央行的立场偏强硬的话，日元有望延续去年12月下旬以来的回调走势，反之将延续此前反弹走势。

$ z/ l% Y9 C2 a6 k) \( f5、 瑞央行3月利率决议，周四北京时间16:30

5 e1 Q) R' j( m9 k6 Q相对其他几家央行的利率决议，瑞央行的决议可能会稍显暗淡，不能引起市场足够的注意力。兴业预计瑞央行将维持-1.25%的利率不变。市场需关注瑞央行的立场，如果瑞央行偏鹰派的话，瑞郎将受提振，反之如果偏鸽派的话，瑞郎将受打压。

7 L, c+ a: C1 l" L9 b5 S0 t' V7 `6、 英央行3月利率决议，周四北京时间20:00.

市场预计英央行3月利率决议同样将维持利率不变，将利率保持在0.25%，且资产购买计划也将维持在4350亿英镑。但投资者需重点关注英央行对未来政策路径的指引。上周英国财政哈德蒙公布，今年英国经济增长预期将高于11月时的预期，公共部门债务预估将低于去年11月时的预估。可见虽然英国即将在不久之后启动脱欧程序，但是其经济状况并未受很大影响。近期英镑的走势都尽显疲态，已连续六周下跌，可见此前英国脱欧的担忧对英镑的打击较明显。如果本周英央行利率决议立场积极的话，可能会成为英镑的“救命稻草”。反之英镑将持续受挫。
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7、G20国家财政部长会议，周五

全球最具影响力的财政部长及央行官员将在3月17-18日于德国水疗胜地巴登-巴登开会，这是特朗普时代的首次G20财经首长会议。据路透社报道，G20财经首长会议准备的一份公报草案，去掉了之前关于灵活且稳定的汇率，以及有序市场的标准承诺。这预示对汇率市场而言，这次会议可能是里程碑的事件。过去G7和G20声明的措辞被用来解释某些特定行动，或者用以提出警告。如果公布给汇率政策设定了界限，那么措辞的变化将具有重大意义。
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