兴业投资：耶伦模糊加息时间 欧币反弹再探阻力

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2014年6月19日
周三市场回顾
$ @$ I7 W' u4 }备受市场瞩目的美联储利率决议基本符合预期，造成市场剧烈震荡，但随后美联储主席耶伦讲话维持鸽派立场，打压美元走低。美元/日元自日内高点回撤，商品货币打破美联储利率决议前窄幅波动行情，在股市乐观气氛推动下迅速拉升，重新指向前期高点附近水平。欧系货币中欧元低位区间整理走势明显，但此番上探区间顶部阻力不再是短暂触探后旋即回落，而是维持在阻力附近整理;英镑在英央行会议纪要推动下测试1.7000阻力未果，晚间重测也显得力不从心，短期仍有回落修正风险。
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美联储利率决议并无新意，会后宣布维持0-0.25%基准利率不变，并维持削减债券购买规模100亿美元的步伐，基本符合市场预期。同时，美联储在会后发布了季度经济预测报告称，2014年度GDP增幅因一季度极端天气所累遭到下调，从2.8%-3.0%下调至2.1%-2.3%，但其它方面数据表现仍总体乐观，今年失业率预期由此前的6.1-6.3%下调至6.0-6.1%。
美联储主席耶伦在新闻发布会上也没有给出市场最为关心的加息时间表，称美联储计划在结束购债计划后仍将维持低利率相当一段时间。耶伦表示美联储确信经济在反弹，经济各领域都在迈向预设目标，就业参与率显著滑落彰显了经济的弱势，但随着环境改善，预计诸多放弃求职的人群将重返就业市场。同时耶伦将周三美国CPI上升至2.1%视为杂音，并不担心物价加速上行态势，认为美国总体通胀率将升至2%左右。
美联储此次会议实际毫无新意，所给出的信息包括继续削减购债规模，今年总体GDP增速将受到一季度表现拖累，甚至对美联储不会在此次会议上透露加息信息，市场已经提前有所消化。尽管会议仍然造成了汇市剧烈的震荡，美元的回落反应了部分投资者过度乐观后的失望情绪，但美联储对经济的乐观态度可能限制美元更大的跌幅，总体高位震荡或仍将维持。
英央行6月会议纪要比此前更加强硬，委员们一致通过维持现有政策不变，部分委员认为目前的政策组合比此前更加平衡，英央行认为下半年经济增长预期存在上调风险，经济增速放缓的程度可能小于此前预期，限制产能下降的速度将快于此前预期，同时委员们对市场预期2014年加息可能性较低略感意外。不过英镑仅冲高测试了1.7000关口再度回落，可能是上周卡尼透露相关信息后市场对此已经基本消化，而1.7000作为中期阻力水平，对多头具有较大程度的威慑力。
英央行提前加息以及何时加息，市场观点将可能受到后期经济数据的影响较大。日内将公布英国5月零售销售以及6月CBI数据，英镑将可能对数据反应十分敏感，结果好于预期将推动英镑再次测试1.7关口，反之，短线将可能出现回落修正。晚间美国数据若表现靓丽，将印证美联储的乐观表态，美元隔夜颓势有望得到遏制。其他方面，瑞士央行可能仍将捍卫欧元/瑞郎下限，料影响有限。
6 k/ Z! x- F( ~; `2 l, L& \周四重要经济数据预告
瑞央行6月利率决议
; f6 {! Q+ u1 ~英国5月零售销售
英国6月CBI工业趋势调查订单分项
美国上周初请失业金人数
9 }' O5 u7 P1 D* X4 `% w7 d美国5月咨商会领先指标
+ H/ k, ^7 X* l% H* i9 I美国6月费城联储制造业指数
# r5 ]/ A2 Q2 E3 [货币操作建议：
( b; U' J4 R! h7 E欧元/美元继续维持低位窄幅区间整理，但仍受到1.3600阻力限制，小时图和4小时图短线有回探迹象。日图汇价在1.3510附近持稳，反弹仍受阻于20日均线(1.3600一线)，中期下行趋势仍维持完好，只有上破该档才可能进一步上探1.3680。
( i" Z2 ?( m7 f& r/ A/ e英镑/美元反复测试1.7000阻力未能突破，短线有筑顶迹象，初步支持1.6930.日图汇价在1.7000中期阻力下方窄幅整理，随机指标已经严重超买，短线可能向下测试10日均线(1.6910一线)支持。
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