兴业投资本周展望：避险资产竟最受伤情绪主导的市场转...

随心所至 · 发表于 2016-4-18 23:39

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兴业投资本周展望：避险资产竟最受伤情绪主导的市场转向欧银会议

2016年4月19日

上周全球金融市场可谓忙里偷闲，意外连连。一向备受关注的美国连续发表了诸如零售销售和通胀数据这样的一线数据，且美联储官员不断发表讲话，却基本被市场忽略，反倒是新加坡意外宽松的货币政策以及中国贸易数据惊人的逆转，引起市场风险偏好情绪大涨，让不断释放企稳信号却缺乏反弹契机的美元成功企稳回升。当然，市场情绪的变化与当周主角原油息息相关，先是在乐观预期推动下走高，继而转为谨慎，然后出现短期获利了结，这也导致全球风险情绪未能延续到最后。尽管如此，当周凡是与“避险”沾边的黄金、日元，甚至欧元和瑞郎都录得了下跌，而商品货币与近期最弱的英镑都有不同程度的上涨。

美元没有全盘走强，反弹也没有改变今年以来的跌势，但与商品货币逾一个月高位整理不能上破而积蓄的下行风险以及欧元等在高位受阻相比，却是出现了企稳回升的积极信号。与上周一样，美元能否走高的根本依旧不在美国因素，除了市场风险情绪外，本周焦点将转移至欧央行利率决议。当然，货币市场可能继续分化，商品货币可能以原油价格马首是瞻，英镑或因英国经济数据的表现而震荡，日元在熊本地震后是否会不顾日本当局警告出现当年核地震后一路上扬的情况呢?

1、欧央行利率决议，周四北京时间19：45.

重要的事情先说，作为本周头号事件风险，欧央行利率决议需要市场密切关注并做好风险防范。在上次会议推出大幅超乎市场预期的宽松政策外，本周欧央行可能以谨慎的态度维持货币政策不变，但重点在于会后欧央行行长德拉基如何表态。相比和稀泥的美联储主席耶伦，不靠谱的英央行行长卡尼，欧央行行长德拉基有言出必行的良好记录，德拉基只要在会议上表态了何时要进一步宽松，必然会兑现承诺，市场的反应也相对一致，在欧央行行动前消化宽松的预期，在符合预期的结果后出现买消息卖事实的行情。所以，本次会议需要关注德拉基是否暗示有进一步宽松的需要，及其讲话的基调是否悲观。

2、澳储行4月会议纪要，周二北京时间09:30.

3月中旬以来，澳元一直维持在高位偏强整理，这不仅与原油价格在多哈会议的乐观预期推动下走高刺激风险偏好情绪有关，还因为澳储行并未明显对澳元升值表示担忧，甚至在会议上对经济前景维持乐观的判断。因此，澳储行4月会议纪要可能不会出现打压澳元的因素，澳元能否维持强势还将取决于市场风险偏好情绪是否得以维持。

3、新西兰乳制品拍卖，周二北京时间12:00.

尽管纽元受兄弟货币澳元的影响，但在纽储行明显鸽派以及进一步宽松预期的打压下，纽元相对走势还是滞后。本周的乳制品拍卖价格，可能对高位整理而不得进的纽元至关重要。纽元/美元初步支持0.6850，进一步支持0.6760。

4、英国2月ILO失业报告，周三北京时间16:30.

上周英国CPI数据意外上升，其中核心通胀触及了一年半新高，缓解了英镑的跌势，但该数据并没有结果季节性调整，英国通胀形势仍不容乐观，再加上英国退欧风险的因素在内，英镑似乎仍不具备上行突破的动能。不过，在美元没有形成一边倒的优势之际，英镑仍可能因本国经济数据表现而出现独立走势。从上个月公布的数据看，英国就业市场仍处于活跃的全面复苏时期，但薪资增幅依旧缓慢，至一月份失业率保持在十年来的低点5.1%，包括奖金的平均收入年增长率为2.1%，兴业预计2月英国这两个数据维持不变。

5、欧元区4月制造业/服务业PMI，周五北京时间16:00.

国际货币基金组织IMF连续两周对全球经济前景发布了悲观看法，但上周中国靓丽的贸易数据对此做出了强有力的反击，提振全球风险偏好情绪。本周欧元区各国及其他国家公布的PMI数据，是全球经济增长的最新证据，如果表现靓丽，可能增强市场对全球经济增长的信心，从而有助于风险货币进一步走高，反之，若数据表现不佳，可能不利于市场风险情绪的维持。

6、加拿大3月消费者物价指数，周五北京时间20：30.

加元尽管维持今年1月中旬以来的上升走势，但近两周上升的动能明显减弱，并出现了十字星这类反转信号。基本面上，加央行相对乐观的立场为加元提供支持，但主导加元走势的原油价格在备受市场期待的多哈会议无果而终后面临极大的挑战，可能对加元走势产生重大影响。兴业预计，加拿大3月消费者物价指数年率将从1.4%下滑至1.2%，核心年率将从1.9%下滑至1.7%。应当关注美元/加元短期阻力1.3000，若上破，则可能指向1.3200。

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